2025 年 8 月 21 日，逸仙电商发布 2025 年第二季度财报，交出一份营收、利润双改善的成绩单：期内营收同比增长 36.8% 至 10.09 亿元，净亏损同比收窄 77.2% 至 1950 万元，非 GAAP 口径下更是实现 1150 万元净收入，摆脱同期亏损状态。这一系列数据背后，是其 2021 年启动的“从趋势驱动到科学驱动”转型战略持续落地，尤其是护肤业务的爆发与运营效率的优化，成为核心增长引擎。
从业务结构看，护肤板块已成第一增长曲线。Q2 逸仙电商护肤业务收入达 5.8 亿元，同比激增 78.7%，营收占比从去年同期的 40.9% 跃升至 53.5%，首次超过彩妆成为主力。旗下 DR.WU、Galénic（法国高端护肤品牌）、EVE LOM（2021 年收购）等品牌贡献显著，印证高端化转型路径见效。与此同时，彩妆业务也保持稳健增长，同比增幅 8.8%，其中完美日记去年推出的“仿生膜精华口红”表现亮眼——该产品搭载首创 Biolip™唇部仿生膜科技，集妆效、精华、唇膜功能于一体，凭借“生物技术 + 彩妆”的创新定位拉动复购率，成为彩妆板块的重要增长点。
运营层面，逸仙电商在“降本增效”与“研发投入”间实现平衡。一方面，营销费用控制成效显著：尽管 Q2 销售和营销费用同比增至 7240 万元，但因营收规模扩大，费用占比从去年的 68.6% 降至 66.5%，毛利率同步提升 1.6 个百分点至 78.3%；另一方面，研发投入力度加大，期内研发费用达 3.66 亿元，较去年同期的 2970 万元大幅增长，虽因营收增长导致研发费用占比微降至 3.3%，但技术投入已切实转化为产品竞争力，如仿生膜科技、功效性护肤配方等均来自持续研发积累。
不过，挑战仍存。当前 66.5% 的营销费用占比，仍高于行业上市企业 45%-55% 的平均水平，如何进一步优化营销效率、降低对流量投入的依赖，仍是逸仙电商需要突破的课题。此外，随着护肤业务占比提升，如何在 DR.WU、Galénic 等多品牌间实现资源协同，避免内部竞争，也将影响长期增长潜力。
逸仙电商创始人黄锦峰表示，公司将持续聚焦“高质量产品与品牌价值提升”，这一战略已初见成效——从 2023 年护肤线首现营收利润双增，到如今护肤业务成为营收主力，逸仙电商正逐步摆脱早期“网红品牌”标签，向科技驱动的美妆集团转型。对于行业而言，其“研发 + 高端化”的转型路径，也为国货美妆企业突破增长瓶颈提供了可参考的样本。
