在9月23日举行的景顺2026年第四季度全球市场投资展望媒体交流会上，景顺亚太区（日本除外）投资解决方案客户总监克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，未来的投资环境可能与过去十年存在明显差异，投资者需要重新审视股债之间的相关性。
中国科技与人工智能是此次交流会的重点。克里斯托弗·汉密尔顿表示，景顺看好中国在人工智能、机器人和自动化领域的发展，希望在投资组合中提高对相关领域的配置比重。在基准情景下，中国的AI技术及解决方案将在国内和区域市场加快落地，通过提高生产效率、推动应用普及，为相关企业创造增长空间。即使只考虑这一情景，中国AI生态也具备可观的长期投资潜力。更为乐观的情景是，中国在AI和机器人领域取得更多“从0到1”的技术突破，部分技术或应用逐步在全球推广，甚至参与塑造行业标准。在他看来，这将进一步拓展中国科技产业的增长空间。
克里斯托弗·汉密尔顿认为，AI发展既涉及数字化转型，也依赖实体基础设施建设。数据中心及配套设施的扩张，会带动相关资源和大宗商品需求，因此，支撑AI发展的实体资产同样值得关注。
黄金方面，克里斯托弗·汉密尔顿分析，黄金在投资组合中的定位正在发生变化，除了阶段性的交易机会，其作为长期战略配置资产的价值也值得重视。支撑这一判断的因素，包括全球储备资产配置的变化，以及美国财政和货币政策面临的不确定性。他认为，部分央行增加黄金配置，反映出储备多元化需求；与此同时，较高的政府债务和财政赤字，也促使投资者重新评估传统美元资产的风险。
在这一背景下，黄金能够在组合中发挥缓释政策不确定性冲击的作用。投资者配置黄金的出发点，可能逐步从捕捉短期价格上涨，转向改善长期组合结构。
克里斯托弗·汉密尔顿表示，从黄金与美国国债实际收益率之间的关系看，通常而言，实际收益率上升会提高持有黄金的机会成本，对金价构成压力。但他认为，如果收益率上行更多反映投资者对长期持有美债要求更高的风险补偿，其对黄金的影响就需要区别看待。按照他的分析，当美债收益率上升与财政、货币政策的不确定性有关时，推动收益率走高的部分因素，也可能同时增强投资者配置黄金的意愿。因此，不能仅凭实际收益率的变化判断黄金的中长期方向，还应考察收益率上行背后的原因。
“景顺没有为黄金设定具体目标价，短期波动仍然可能出现，但长期配置逻辑依然存在。对于平衡型的投资组合，黄金可以提供补充，帮助拓展分散风险的来源。”克里斯托弗·汉密尔顿说。（经济日报记者 勾明扬）
